【老板会员精华】作为投资人,会更追求上市的速度,还是利润稳步增长?

跨境头条 1年前 (2023) iow
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近年来,跨境电商行业业态发生了非常大的变化,从亚马逊到独立站等风口的变化,如纯销售商,再到现在品牌趋势,企业的发展战略方向一直在发生改变,随之而来的资本的投资方向也在发生改变。

在2023年2月23日雨果跨境老板会员闭门私享会(资本专场)上,康煦资本创始人张思坚、复星资本执行总经理潘根峰、坚果资本合伙人孙鸿达、华泰证券投资银行家李嘉伟、安永合伙人刘则治围绕投资逻辑、未来判断等话题进行讨论与分享。3月15日雨果跨境CCEE(资本财税专场)

【老板会员精华】作为投资人,会更追求上市的速度,还是利润稳步增长?

张思坚:

跨境电商企业长期能够做起来,不是那么一件容易的事。

亚马逊从1997年开始到接下来的13年一共亏了30个亿美金,一直都亏损,但投资人一直非常支持亚马逊股票。投资人都希望股票升值、利润增长,但在现实当中,经常要面临的是对增规模还是短期利润的选择。

我还是建议企业如果真的要做的话,利润和规模之间还是要考虑的长期的一个建筑优势,如何5年10年之后,你的运营还能保持一个增长的态势,而不是一定要在短期的时间内去追求一个更高新的市值或者估值。

潘根峰:

我觉得财务指标不应该关注利润本身。

只是说今天在中国资本市场上,我们难免要去面对取舍的问题,有些时候为了保证几千万、个把亿的利润,可能要去做一定阶段性的牺牲,这个实际上也只能说是一事一议,很难去说哪个是对哪个是错。

但是长远来看,做企业还是从容一点,关注内在价值的增长比单纯的利润跟上市其实更重要优秀的公司在资本市场上越来越稀缺,不必太在意晚一年上市或者怎么样,IPO融到的那些资本,有些时候并不是一次性的,后面的持续再融资,更大的资本杠杆其实往往在后面,所以这是一个平衡的问题。

孙鸿达:

跨境电商,尤其是卖家型的,想要多少利润,或者多少收入是很容易做的,你只要给我一笔钱,我绝对能赚钱,不顾后面的东西,绝对很容易把利润做出来,而且是合规的。所以说跨境电商看这两个指标意义不大,它只能作为参考意义。

还是回到问题本身,我们关注什么,或者说什么样的利润或者收入的时候,投资人可能更有兴趣。

所有投资者追求的都是最终退出的时候有回报,怎么退出才有回报?就是这家公司要一直好好的活到资本退出的那个时候,怎么好好活?就是所谓的持续经营和持续增长,所以增长的质量是最重要的。

如果是纯亚马逊的公司,我们就要看有没有积累,未来除了亚马逊渠道,还有没在其他渠道能够把销售做出去的能力,这个能力体现在哪?比如说产品确实有差异化,产品SKU基本上足够投入,我可以做独立站,可以做线下的分销,可以真正成为品牌。

如果一定要落实到一个很具体的指标上,我一定看存货和现金周转率,这两样说明了一切所以收入和利润不重要,只能做参考。

刘则治:

在审计多角度看,做交易非常强调可持续性,可持续性怎么判断通过若干指标不同维度去判断可持续性

在财务这个角度,首先会去看的是现金流,现金流在很大程度上代表这个公司还能活多久,或者说有没有营业,所以特别是在早期的时候,包括现在有些企业临近上市,我们会更重视的是现金流。

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